投資信託の運用の流れ

投資信託は、運用を運用会社に委託するので、投資家が、その運用の流れや手法に関して関与する部分はありません。いわばブラックボックスのようにみえるので、この部分にかんして、ここでは、少々説明を加えたいと思います。

投資信託の運用は、まず、内外環境を考慮して戦略を決定することから始めます。基本は、国内外の経済金融情報、各国の証券市場を解析して、それをもとに投資環境見通しを策定するのが一般的です。

次に、個別のファンド毎に、運用戦略を策定します。投資環境見通しを元に、どの程度の運用利益を狙うか、どの当たりを重点的に投資するか、または回避するかなど、運営戦略委員会で決定します。

そして、その戦略方針の下に、運用部が実際に運用していくわけです。ですから、運用部は運用に徹しており、戦略は別に決められるわけです。

戦略決定、計画の策定、運用の実行は、それぞれに部署を分けて行うので、特定の人に偏った運用結果が出るわけではないという意味では安心です。逆に、内部での連携や理解、情報伝達の良さなどが重要となって来るでしょう。

気になる運用ですが、運用手法にはいくつかの種類があります。

１．マクロ分析を用いてポートフォリオを構築する「トップダウン・アプローチ」
２．個別の組入銘柄の選定を中心にしてポートフォリオを構築する「ボトムアップ・アプローチ」
３．成長性や株価の割安感を重視したアプローチ
４．ファンドマネージャーが運用の意思決定を行う「アクティブ運用」
５．過去のデータを分析し、投資対象などを決定する「クオンツ運用」

これらの運用方法を初心者が理解する必要はありません。だいたい、このような形で運用されていると言うことがわかれば、投資している側としえは、精神的な安心感が得られます。